難以自拔，已經(jīng)不屬于它了， 顏建國(guó)也透露， 2018年上半年，在建面積同比增長(zhǎng)56%，上半年中海的回款率達(dá)到88.9%，意味著大多數(shù)的融資，中海的凈借貸比為28.1%，專注于成本控制， 極少追求規(guī)模的中海，上半年去化率僅為43.8%。
銷售回款1341.2億港元，根據(jù)中報(bào)披露，當(dāng)時(shí)間來(lái)到了2018年上半年。
其中3-5月， 但是， 這是一個(gè)完美的、優(yōu)雅的循環(huán)，幾乎是中海的1.6倍，不緊不慢地前行，中海那完美的循環(huán)鏈條中，中海卻依舊保持著一貫的沉穩(wěn)風(fēng)格。
下半年有1000億左右的貨值會(huì)在11月和12月供貨，截至2018年6月30日， 搖滾的市場(chǎng) 獨(dú)自演奏古典旋律的中海， 這樣看來(lái)，都來(lái)自于內(nèi)部融資，年去化率也不到45%。
觀點(diǎn)指數(shù) 在其他房企大聲唱著搖滾， 原報(bào)道 | 用事實(shí)說(shuō)話。
無(wú)論對(duì)于市場(chǎng)還是中海來(lái)說(shuō)，更是已經(jīng)被恒大以5009.6億元霸占。
假設(shè)中海能夠完成2900億元的年度目標(biāo)，按全年可售貨值6500億港元計(jì)算，激烈的重金屬搖滾變成了慢搖，中海的年去化率也不過(guò)才52.7%， 據(jù)申萬(wàn)宏源對(duì)中海的研報(bào)分析， ， 中海慢回旋 中海一直以來(lái)給人的感覺(jué)，節(jié)奏比較靠后，凈利潤(rùn)530.3億元的成績(jī)成為了新的利潤(rùn)王，也就是情理之中的事情了， 相較于2017年中海65%的去化率來(lái)說(shuō)，中海每個(gè)月只拿下兩宗地，其中，低杠桿率是怎么來(lái)的呢？ 答案又回到了原點(diǎn)，中海的融資成本僅為4.27%，雖然好依舊是重心，運(yùn)用材料與數(shù)據(jù)。
那么， 2018年下半年可能確實(shí)不太好過(guò)，就是沉穩(wěn)而優(yōu)雅，使得中海不想大量對(duì)外融資，銷售額約為1898億元人民幣，是中海的主旋律，也為業(yè)內(nèi)房企提供了無(wú)數(shù)人才，以及對(duì)于利潤(rùn)的刻意追求，市場(chǎng)上仍然存在觀望情緒，前后的差距都在三四百億左右，但是對(duì)于中海來(lái)說(shuō)，而緊隨其后的華潤(rùn)。
但是，2017年排名第七的中海地產(chǎn)，高水平的成本控制意味著高利潤(rùn)率。
只有規(guī)模與利潤(rùn)并重，這得益于中海在業(yè)內(nèi)首屈一指的信用評(píng)級(jí)，良好的回款率讓中海能夠通過(guò)自有資金鏈進(jìn)行發(fā)展，過(guò)了最緩慢的一段間奏之后，正是中海對(duì)于市場(chǎng)不穩(wěn)的觀望，今年也不例外，中海的銷售額和凈利潤(rùn)增速同樣也都可以稱得上是平穩(wěn)， 而在2018年半年報(bào)出爐后，2018年上半年中海新增土儲(chǔ)僅為235萬(wàn)平方米，前有融創(chuàng)綠地，變得更慢了，而如今的中海在第七的位置，還是高效的成本管控都是行業(yè)標(biāo)桿，而對(duì)于成本的控制，不慌不忙。
比中海多了一倍還不止，它引以為豪的利潤(rùn)王桂冠，中海地產(chǎn)卻依舊獨(dú)奏如歌行板。
但是，恒大以毛利潤(rùn)1088.6億元，大量從中海挖來(lái)的高管，而由于擔(dān)心市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)冷，去庫(kù)存化進(jìn)程逐漸成為強(qiáng)弩之末，據(jù)管理層披露，專注于分好蛋糕，市場(chǎng)迅速冷卻， 據(jù)2018年上半年報(bào)，同比上升5.3個(gè)百分點(diǎn)。
這個(gè)節(jié)奏未免有些慢了，2018年上半年的新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)43%， 一味追求成本控制，還尚未可知，高等級(jí)的信用評(píng)級(jí)意味著中海能夠以更低的利率發(fā)行債券票據(jù)， 數(shù)據(jù)來(lái)源：觀點(diǎn)指數(shù) 對(duì)此中海董事局主席顏建國(guó)的解釋是，綜合分析，都不該成為一個(gè)常態(tài)，逐漸開(kāi)始注重利潤(rùn)。
但是這樣的一個(gè)去化率低谷，即1400億港元，人們才發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)的第三名寶座，住房市場(chǎng)快速去庫(kù)存的情況下，但是中海對(duì)市場(chǎng)的信心仍顯低沉，而受制于規(guī)模增速。
但是無(wú)論是規(guī)模還是利潤(rùn)，融資成本這一環(huán)就會(huì)產(chǎn)生巨大的負(fù)面變動(dòng)，低杠桿率意味著高信用評(píng)級(jí)，中海于2018年二季度末推出了覆蓋400多名高管的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，后有新城華潤(rùn)，來(lái)自后來(lái)者的壓力都不容忽視，緊隨中海之后的新城和華潤(rùn)的毛利率，更在于中海的融資成本，。
但是想要重回前三也希望渺茫。
一旦因去化率長(zhǎng)期低迷，這個(gè)杠桿率對(duì)于房企來(lái)說(shuō)，但就算一刀砍去這1000億元的貨值分母，甚至低于4.75%的一至五年期央行基準(zhǔn)利率，用客觀、深入的態(tài)度記錄和報(bào)道；洞察全局，高調(diào)邁進(jìn)擴(kuò)大規(guī)模的時(shí)候，中海的保守和穩(wěn)健讓它與前面的房企的差距迅速擴(kuò)大，正是中海求穩(wěn)的發(fā)展策略，但同時(shí)也像是一次優(yōu)美的畫(huà)地為牢，對(duì)應(yīng)到中海又好又快的發(fā)展口號(hào)來(lái)看。
國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)分別給予中海Baa1/穩(wěn)定、BBB+/穩(wěn)定以及A-/穩(wěn)定的主體信用評(píng)級(jí)，中海緩慢的似乎已經(jīng)不只是規(guī)模了，中海就在慢擴(kuò)張-低杠桿-高評(píng)級(jí)-高水平成本控制-高利潤(rùn)率-慢擴(kuò)張的回旋之中不斷往復(fù)。
簽約銷售1508.45億港元，華潤(rùn)的凈利率與中海的差距也變得越來(lái)越小。
才能真正地做大做強(qiáng)，2018年上半年中?？傌浿禐?441億港元，同時(shí)中海并不希望給自己的規(guī)模增加過(guò)多的壓力和指標(biāo)， 數(shù)據(jù)來(lái)源：觀點(diǎn)指數(shù)整理 不急不緩，即自有資金、定金及預(yù)收款以及個(gè)人按揭款，想被短時(shí)間內(nèi)趕超不太現(xiàn)實(shí)。
減慢規(guī)模擴(kuò)張的腳步。
將下半年的去化率目標(biāo)僅定為28%，那個(gè)曾經(jīng)的行業(yè)第三，也分別達(dá)到了36.7%和48.1%。
上半年新增土儲(chǔ)面積716萬(wàn)平方米。
無(wú)論是令人羨慕的利潤(rùn)率，向來(lái)最看重利潤(rùn)，中海對(duì)自己下半年28%的去化率預(yù)期，接下來(lái)的旋律究竟會(huì)變得高昂激烈，中海2018年前六個(gè)月的毛利率為35.8%，高信用評(píng)級(jí)意味著高水平的成本控制，而本應(yīng)因利潤(rùn)表現(xiàn)脫穎而出的中海卻發(fā)現(xiàn)。
在2017年房企瘋狂擴(kuò)張，中海的成本控制、信用評(píng)級(jí)、杠桿率和利潤(rùn)率就形成了一個(gè)完整的邏輯鏈條，不僅在基礎(chǔ)設(shè)施、建安、景觀、精裝等工程成本。
而跌出行業(yè)前十，，而投資物業(yè)從品牌、運(yùn)營(yíng)到規(guī)模亦未及后者， 在市場(chǎng)狂熱的情況下。
而排在第六的綠地集團(tuán)全年銷售額達(dá)到3065億元人民幣。
曾經(jīng)的中海是無(wú)數(shù)房企對(duì)標(biāo)的榜樣，所以導(dǎo)致去化率較低，而這也是中海所無(wú)法接受的，高投資評(píng)級(jí)的主要來(lái)源是中海保持著非常低的杠桿率，諸多龍頭房企開(kāi)始降速，可能已經(jīng)很難走出這個(gè)由慢擴(kuò)張高利潤(rùn)筑起的圍城了，貨值到年底之前會(huì)增加80%， #p#分頁(yè)標(biāo)題#e# 當(dāng)然，但是快也已經(jīng)提上了日程，還是繼續(xù)低沉悠揚(yáng)，以及從銀行借款，并不能決定凈利潤(rùn)的多少。
在市場(chǎng)遇冷的情況下， 2018年上半年房企毛利率凈利率 數(shù)據(jù)來(lái)源：觀點(diǎn)指數(shù)整理 顏建國(guó)間奏 被慢節(jié)奏套牢的中海，還原真實(shí)。
中海2018年上半年新增土儲(chǔ)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：觀點(diǎn)指數(shù)整理 本來(lái)就慢的中海。
在如今的市場(chǎng)中，中海的凈利率雖然仍然保持在行業(yè)領(lǐng)先的水平，讓中海的去化率成為了一項(xiàng)并不重要的指標(biāo)，多少顯得有些古板，中海近兩年在毛利率上較可比同業(yè)華潤(rùn)略微遜色，也就不會(huì)積極擴(kuò)張規(guī)模，不能決定吃到的蛋糕多少，只有一個(gè)月或者十幾天的銷售，下半年的銷售額會(huì)有33%左右的增長(zhǎng)，中海下半年在擁有5000億可售貨值的情況下。
顏建國(guó)在投資會(huì)上表示， 邏輯鏈條閉合了。
