12月17日，弘陽地產(chǎn)(01996.HK)發(fā)布公告稱，擬發(fā)行一筆于2020年到期，金額為2億美元的優(yōu)先票據(jù)，利率為13.5%，目前該筆美元債已于12月21日在聯(lián)交所上市。無獨(dú)有偶，11月27日，弘陽地產(chǎn)同樣以13.5%的利率發(fā)行了金額為1.8億美元的優(yōu)先票據(jù)。
弘陽地產(chǎn)在公告中稱，擬將上述新票據(jù)發(fā)行所得款凈額用于為現(xiàn)有債務(wù)再融資及一般企業(yè)用途，也不排除就市場狀況變化調(diào)整其發(fā)展計(jì)劃并重新分配所得款凈額用途。
值得提及的是，根據(jù)記者梳理，近一個(gè)月以來，大多數(shù)房企發(fā)美元債的利率普遍都在10%左右，相比較來看，弘陽地產(chǎn)13.5%的融資成本顯然偏貴。對此，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，尋求“貴”錢的背后，或是弘陽地產(chǎn)資金鏈緊張的直接體現(xiàn)。當(dāng)然，也有觀點(diǎn)表示，現(xiàn)階段對于中小房企來說能融到資金已是很不錯(cuò)。
不過，記者就此次發(fā)債及公司資金情況致函弘陽地產(chǎn)，截至發(fā)稿，弘陽地產(chǎn)未予以回應(yīng)。
高息發(fā)債
公開資料顯示，弘陽地產(chǎn)為弘陽集團(tuán)股份有限公司(下稱“弘陽集團(tuán)”)旗下地產(chǎn)品牌，為弘陽集團(tuán)貢獻(xiàn)了90%的收入。2018年，弘陽地產(chǎn)正式登陸港股資本市場，以每股2.28港元發(fā)售價(jià)發(fā)行8億股，共募資17億港元。
彼時(shí)業(yè)內(nèi)有不少聲音認(rèn)為，弘陽地產(chǎn)上市有利于拓寬其融資渠道。據(jù)媒體報(bào)道，未登陸資本市場的弘陽地產(chǎn)融資主要依賴銀行貸款和信托。而上市不足半年，弘陽地產(chǎn)再次發(fā)起融資，以13.5%的融資利率分別發(fā)行金額為2億、1.8億的美元優(yōu)先票據(jù)。
放在大環(huán)境來說，自進(jìn)入11月以來，房企都在加緊融資步伐，融資類型包括增發(fā)新股、優(yōu)先票據(jù)、中期票據(jù)、可換股債、公司債、短期融資券、ABS等形式，弘陽地產(chǎn)發(fā)債融資無可厚非。不過，記者注意到，近1個(gè)月以來，共有12家房企發(fā)行了美元優(yōu)先票據(jù)，其中不乏與弘陽地產(chǎn)同量級的房企，相比較而言，弘陽地產(chǎn)的融資利率位于前列。
譬如，11月20日，時(shí)代中國發(fā)布公告稱，公司將發(fā)行于2020年到期的3億美元優(yōu)先票據(jù)，年利率10.95%。此外，11月30日合景泰富稱，將發(fā)行本金總額1.5億美元的額外票據(jù)，將與11月26日發(fā)行的本金總額4億美元的9.85%優(yōu)先票據(jù)合并及組成單一系列。
此外，融資利率低于弘陽地產(chǎn)的還有旭輝、融信、世貿(mào)、萬科、雅居樂以及融創(chuàng)等。甚至年銷售額僅有百億的陽光100(02608.HK)11月29日擬發(fā)行的美元優(yōu)先票據(jù)年利率為10.50%。
當(dāng)然，也有少數(shù)房企融資利率高于弘陽地產(chǎn)，譬如當(dāng)代置業(yè)、恒大中國。12月20日，當(dāng)代置業(yè)發(fā)行1.5億美元優(yōu)先票據(jù)，利率15.5%;此外，10月31日，恒大發(fā)行3筆美元優(yōu)先票據(jù)，其中一筆金額為5.9億元，利率為13.75%。
此外，從縱向?qū)Ρ葋砜?，弘陽地產(chǎn)此次的融資成本也遠(yuǎn)高于其往年的平均融資成本。弘陽地產(chǎn)此前招股書顯示，其2015~2017年整體融資成本分別為8.38%、7.72%、7.52%。
對此，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院院長陳晟認(rèn)為，融資成本是跟企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力相關(guān)。“目前情況下，各類企業(yè)還是要盡最大可能去融資，當(dāng)然不同的層級融資成本會不一樣，”陳晟對記者表示。根據(jù)公告稱，2018年前11月，弘陽地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)簽約金額415億元。而觀點(diǎn)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)則顯示，2018年前11月，弘陽地產(chǎn)銷售額為563.9億元，位居第47位。
同策研究院總監(jiān)張宏偉則認(rèn)為，現(xiàn)在房企融資仍然比較嚴(yán)格，對于中小房企來說能融到資金就已經(jīng)算不錯(cuò)了。“就我了解的情況來看，有的大型開發(fā)企業(yè)單筆融資利率能達(dá)到15%，甚至18%，”張宏偉表示。 南方財(cái)富網(wǎng)微信號：南方財(cái)富網(wǎng)
