原標題：創(chuàng)新業(yè)務模式 堅守不良資產(chǎn)主業(yè)初心
“不良資產(chǎn)主業(yè)是長城資產(chǎn)的初心。堅守不良資產(chǎn)主業(yè)和服務實體經(jīng)濟一直是貫穿長城資產(chǎn)改革發(fā)展的一條主線。”日前在接受《經(jīng)濟參考報》記者採訪時，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司總裁、黨委副書記、執(zhí)行董事周禮耀明確表示。
在金融資產(chǎn)管理行業(yè)摸爬滾打近20年的周禮耀，判斷國內(nèi)不良資產(chǎn)市場將在逐漸回歸理性的過程中，迎來新的發(fā)展機遇。他表示，資產(chǎn)公司需要在嚴格遵循不破“底線”、不踩“紅線”和不碰“高壓線”基本原則的同時，實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，重構與服務實體經(jīng)濟相適應的業(yè)務模式。既要聚焦主業(yè)、深耕不良，又要獨具匠心、特色鮮明，要在促進經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中發(fā)揮更重要的作用。
不良資產(chǎn)市場迎來新機遇
“1983年，我進入中國農(nóng)業(yè)銀行工作，開始了我的金融工作歷程。2000年，組織安排我到金融資產(chǎn)管理公司工作，這也成為我一生中的重要轉(zhuǎn)折點。”在金融行業(yè)工作30余年、金融資產(chǎn)管理行業(yè)摸爬滾打近20年，回首來時路，周禮耀感觸良多。如今，他已從一名基層金融從業(yè)者，成長為中國四大資產(chǎn)公司的專業(yè)“債務經(jīng)營人”。
對於當前及未來的行業(yè)形勢，周禮耀作出了自己的判斷。在他看來，當前，不良資產(chǎn)供給穩(wěn)定，市場逐步回歸理性，不良資產(chǎn)市場參與主體也更加多元化。“國內(nèi)不良資產(chǎn)市場將迎來新的發(fā)展機遇。”周禮耀說。
銀保監(jiān)會近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.87%，較2017年同期上升0.13個百分點。根據(jù)銀保監(jiān)會此前公布的數(shù)據(jù)，2017年全年，商業(yè)銀行不良貸款率均保持在1.74%。從2018年開始，商業(yè)銀行不良貸款率開始上行，前3季度商業(yè)銀行業(yè)不良貸款率分別為1.75%、1.86%和1.87%，已經(jīng)連續(xù)3個季度上升。
周禮耀表示，當前，金融風險總體可控。“我國經(jīng)濟的潛力和韌性在不斷增強，金融市場也處於風險逐步釋放和出清的過程中，市場風險體現(xiàn)為個體性、局部性、行業(yè)性特點，通過經(jīng)常的‘小震’釋放壓力，可以避免‘大震’導致風險大規(guī)模集中爆發(fā)的情況。”周禮耀說。
在周禮耀看來，未來幾年，我國經(jīng)濟仍將處於結(jié)構調(diào)整期，隨著供給側(cè)結(jié)構性改革的深化，銀行不良貸款的暴露和推出將穩(wěn)定在一定的水平，企業(yè)間不良債權也會逐步釋放，問題資產(chǎn)、問題企業(yè)、問題機構都需要資產(chǎn)公司來救助化解，不良資產(chǎn)的供給仍將是穩(wěn)定充足的。
同時，他認為當前不良資產(chǎn)市場正在逐步回歸理性發(fā)展。“前些年受多方因素影響，不良資產(chǎn)市場出現(xiàn)過階段性的‘非理性繁榮’。2018年以來，在‘嚴監(jiān)管’的形勢下，供給方的資產(chǎn)處置工作更加規(guī)范，需求方‘搶佔資源’的沖動也大為降低，市場已逐步回歸理性。”周禮耀說。
另外，周禮耀認為，當前不良資產(chǎn)市場主體也更加多元，市場效率不斷提高。近幾年，為適應經(jīng)濟存量調(diào)整和不良資產(chǎn)處置的繁重任務，監(jiān)管部門出臺了一系列政策，鼓勵更多的機構參與到不良資產(chǎn)市場。在需求端，已經(jīng)形成“4+2+B”的格局，“4”是指四家金融資產(chǎn)管理公司，是不良資產(chǎn)處置的主渠道﹔“2”是指各省（區(qū)、市）兩家地方資產(chǎn)公司，以收購區(qū)域性的不良資產(chǎn)為主，重點化解局部性金融風險﹔“B”是指銀行系的金融資產(chǎn)投資公司。此外，券商系資管公司、保險資管公司以及其他民營機構、外資機構也積極加入到市場中，市場的活躍度不斷提高。
積極創(chuàng)新打造“問題資源+”業(yè)務模式
在不良資產(chǎn)市場的新機遇面前，資產(chǎn)公司該如何開展業(yè)務？在周禮耀看來，應加強業(yè)務創(chuàng)新，實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展。
周禮耀表示，資產(chǎn)公司需要在嚴格遵循不破“底線”、不踩“紅線”和不碰“高壓線”基本原則的同時，實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，重構與服務實體經(jīng)濟相適應的業(yè)務模式。既要聚焦主業(yè)、深耕不良，又要獨具匠心、特色鮮明，要在促進經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中發(fā)揮更重要的作用。
“相對政策性處置時期‘一賣了之’的簡單化經(jīng)營思維，長城資產(chǎn)一直專注不良資產(chǎn)處置方式創(chuàng)新，在不良資產(chǎn)資源中尋找通過債務重組切入到財務重組、資產(chǎn)重組、企業(yè)重組乃至產(chǎn)業(yè)重組的機會，通過集團多元化金融工具箱的輔助功能，打業(yè)務‘組合拳’，提升不良資產(chǎn)的內(nèi)在價值，我把這種模式概括為‘問題資源+’概念。這也體現(xiàn)了資產(chǎn)公司做精做強不良資產(chǎn)主業(yè)的發(fā)展意願和趨勢。”周禮耀說。
#p#分頁標題#e#據(jù)了解，圍繞業(yè)務模式創(chuàng)新，長城資產(chǎn)進行了諸多嘗試，也形成了一些成功的案例，例如在此前備受社會關注的中國鐵物債務重組項目中，長城資產(chǎn)以“收購私募債+主動性債轉(zhuǎn)股”的方式，幫助化解中國鐵物的債務違約風險事件。該項目是2016年10月國務院出臺《關於積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及《關於市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權的指導意見》以來，資產(chǎn)公司重點參與的首個市場化債轉(zhuǎn)股項目。
據(jù)周禮耀介紹，長城資產(chǎn)充分利用自身在不良資產(chǎn)處置及並購重組領域的經(jīng)驗優(yōu)勢，為中國鐵物提供了一攬子重組方案。2018年底，中國長城資產(chǎn)與中國鐵路物資股份有限公司簽署債轉(zhuǎn)股協(xié)議。根據(jù)協(xié)議安排，中國長城資產(chǎn)出資20億元與中國鐵物、中國誠通共同組建30億元規(guī)模的基金，成為債轉(zhuǎn)股主體——中鐵物晟科技發(fā)展有限公司的最大戰(zhàn)略投資者，是位列中國鐵物之后的第二大股東。
中國長城資產(chǎn)按照市場化、法治化原則，全面參與中國鐵物債務重組，通過主動型債轉(zhuǎn)股的創(chuàng)新實施，即以轉(zhuǎn)股為目的進行私募債收購，先以承接債務為切入點，再擇機將債權轉(zhuǎn)股權，達到了以時間換空間的目的，並以此為切入點撬動一攬子重組方案的實施，徹底解決中國鐵物債務問題。
當下，長城資產(chǎn)圍繞業(yè)務創(chuàng)新又在進行新的探索。“圍繞債券違約事件和上市公司股票質(zhì)押風險等問題，我們正在探索主要針對上市公司的‘戰(zhàn)略救助+產(chǎn)業(yè)升級’計劃，目前已與赤天化、千山藥機、金貴銀業(yè)、貝因美等開展了合作﹔在資產(chǎn)價值提升和資產(chǎn)處置領域，我們也在嘗試運用追加投資、委托處置、互聯(lián)網(wǎng)營銷處置等多種方法和手段。”周禮耀說。
此外，在當前不良資產(chǎn)市場多元化發(fā)展的新格局下，周禮耀認為，各參與主體在處置不良資產(chǎn)的過程中，還應充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，形成競爭合作、揚長避短的市場格局。
周禮耀說：“資產(chǎn)公司是不良資產(chǎn)市場最重要的參與者，是連接資產(chǎn)供給端和需求端的核心主體，這種特殊的地位決定，資產(chǎn)公司在促進市場良性發(fā)展、攜手各方實現(xiàn)‘共贏’方面，具有天然的優(yōu)勢，也要承擔起更多的職責。”
周禮耀表示，一方面，長城資產(chǎn)主動對接金融機構、問題企業(yè)，化解不良風險，對企業(yè)實施救助﹔另一方面，長城資產(chǎn)也希望與市場上的各類參與主體共同發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價值、提升資產(chǎn)價值、兌現(xiàn)資產(chǎn)價值，共同沙裡淘金、挖掘不良資產(chǎn)“寶藏”。據(jù)周禮耀介紹，過去一年多，長城資產(chǎn)和阿裡巴巴在資產(chǎn)營銷、處置領域進行了成功合作，成交額已近80億元。“今后，我們將繼續(xù)以開放的姿態(tài)歡迎所有的專業(yè)機構和投資人。”周禮耀說。
體現(xiàn)金融央企責任擔當
在周禮耀看來，在防范和化解系統(tǒng)性金融風險、服務實體經(jīng)濟的過程中，作為中央金融企業(yè)，資產(chǎn)公司不只是單純的商業(yè)機構，更是國家實施宏觀調(diào)控、金融應急處理的專門機構。在經(jīng)濟效益、社會責任和政治擔當三方面，資產(chǎn)公司必須要把握好、平衡好。
1997年亞洲金融危機爆發(fā)，為解決銀行業(yè)不良資產(chǎn)、推進國有商業(yè)銀行改革，長城資產(chǎn)於1999年應運而生，同時誕生的還有華融、東方和信達。成立於危機之際的資產(chǎn)公司，出生之日即被賦予“防范化解金融風險，推動國有銀行和國企改革，最大限度減少損失、保全資產(chǎn)”的神聖使命。
數(shù)據(jù)最直觀也最有說服力。成立之初，四家資產(chǎn)公司接收了四家國有銀行一次性剝離的約1.4萬億元不良資產(chǎn)，在中國銀行和建設銀行股改上市前，兩家銀行又剝離了3356億元不良資產(chǎn)至資產(chǎn)公司。隨后，交通銀行和工商銀行分別轉(zhuǎn)讓了650億元和4590億元的不良資產(chǎn)，工商銀行還將2460億元損失類貸款委托華融公司處置。在國有大型銀行股改上市前，四家資產(chǎn)公司總計接收了近2.3萬億元的不良資產(chǎn)，其中長城先后接收和收購了農(nóng)業(yè)銀行3458億元和工商銀行近2600億元的不良資產(chǎn)。通過剝離壞賬和補充資本等一系列財務重組，四家國有銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構大幅優(yōu)化，為其相繼改制上市並成為國際一流商業(yè)銀行創(chuàng)造了條件。
近年來，中央對金融業(yè)的改革發(fā)展提出新要求，其中最重要的有兩個方面，一是金融業(yè)要回歸本源，服從服務於實體經(jīng)濟。二是要處理好穩(wěn)增長與防風險的關系，尤其要打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，有效化解各類金融風險。
#p#分頁標題#e#周禮耀說：“無論是政策性時期，或是商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段，還是新時代資產(chǎn)公司改革發(fā)展的新征程，我們都要不忘初心、堅守使命，堅持不良資產(chǎn)主業(yè)，尋求資產(chǎn)公司在中國經(jīng)濟金融體系中的存在價值，尋求資產(chǎn)公司獨特的商業(yè)邏輯，尋求資產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務模式。”
長城資產(chǎn)對不良資產(chǎn)主業(yè)的堅守也體現(xiàn)在實踐當中。在近期召開的“中國長城資產(chǎn)2018特殊資產(chǎn)推介會”上，長城資產(chǎn)向市場推出了2429項相關資產(chǎn)，涉及全國30個省（區(qū)、市），債權資產(chǎn)總額2188億元，涉及抵押土地面積7369萬㎡、抵押建筑物合計面積2913萬㎡，覆蓋採礦、房地產(chǎn)、制造業(yè)、商貿(mào)等多個行業(yè)。據(jù)了解，這是近年來資產(chǎn)公司舉辦的最大規(guī)模推介活動，不僅獲得了銀保監(jiān)會、山東省和濟南市相關領導的大力支持，更與阿裡拍賣、北京金融資產(chǎn)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所、深圳前海金融資產(chǎn)交易所、天津金融資產(chǎn)交易所、中拍平臺等多家機構展開了協(xié)作。
“長城資產(chǎn)的本源就在經(jīng)營處置不良資產(chǎn)中，在防范化解金融風險和服務實體經(jīng)濟中。在當前的經(jīng)濟金融形勢下，回歸不良資產(chǎn)主業(yè)是金融資產(chǎn)管理行業(yè)的歷史性機遇，在這個過程中，誰能把握機遇打造出差異化的核心競爭力，誰能在守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線的任務中體現(xiàn)責任擔當，誰就贏得了未來可持續(xù)發(fā)展的主動權。”周禮耀說。
(責編：李楠樺、楊曦)
