5GR15標準凍結(jié)將推遲3個月
澳洲電訊墨爾本悉尼開通首批5G基站
華為2018年前三季度全球電信設(shè)備市場份額達28%
中電信開通福建首個5G實驗網(wǎng)
中國移動啟動2018物聯(lián)網(wǎng)核心網(wǎng)五期工程集采
我國航空航天導(dǎo)航用光纖技術(shù)取得新突破
AT&T推出5G移動服務(wù)詳情：數(shù)據(jù)流量定價低于4G
重要公司公告
天澤信息34億元收購“有棵樹”
海格通信重大合同公告
中海達公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金
中興完成首個基于N×25GWDM-PON的5G前傳現(xiàn)網(wǎng)驗證
*ST凡谷：公司部分型號5G產(chǎn)品已經(jīng)通過認證并產(chǎn)生銷售
天澤信息：子公司已經(jīng)開始進行北京移動等5G建設(shè)項目
走勢與估值
本周大盤延續(xù)上周破位趨勢，繼續(xù)下探，一度跌到前期低點附近，開始逐步有所企穩(wěn)，大部分板塊均下跌，唯獨通信板塊漲幅居前，本周以來行業(yè)整體上漲4.92%，跑贏滬深300指數(shù)8.1個百分點。子行業(yè)中，通信運營上漲0.05%，通信設(shè)備上漲6.12%。本周主要是5G概念為代表的設(shè)備股帶領(lǐng)整個板塊走出獨立行情。通信個股中本周漲幅可觀，其中有創(chuàng)投和5G概念個股如深南股份、春興精工和東方通信等漲幅居前，超過20個點，而有負面消息的個股調(diào)整態(tài)勢明顯，如遠望谷、天澤信息和聞泰科技跌幅顯著。截止到12月25日，剔除負值情況下，BH通信板塊TTM估值為34.28倍，相對于全體A股估值溢價率為279.8%。相對而言，通信板塊近期持續(xù)走強導(dǎo)致相對估值快速上升，走穩(wěn)跡象明顯。
投資策略
本周在外圍市場影響下，市場整體弱勢盡顯。但是通信板塊異常強勢，主要是臨近年末，各大運營商公布了19年的投資重點以及對于5G建設(shè)的積極態(tài)度，這給行業(yè)整體向上的信心提升很大。同時今年中央經(jīng)濟工作會議明確提出“加快5G商用步伐”，并將其列為2019年的重點工作任務(wù)。我們認為，此次報告看重的是5G商用以及加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資對于“形成強大國內(nèi)市場”的巨大作用。因此這種自上而下的引導(dǎo)給了市場對5G建設(shè)的良好預(yù)期，在當前熱點匱乏的階段吸引了市場的注意力。同時我們注意到，近期行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最強的是那些高彈性高估值的品種，而有估值較低業(yè)績優(yōu)良的品種走勢較為平穩(wěn)，這也驗證了我們一直提出的當前所處的是概念性投資期，以技術(shù)卡位為主，這個階段將延續(xù)到5G牌照發(fā)放（預(yù)計明年年中），因此在這一階段對于活躍資金可以參與期間的博弈，而對于看好5G整個建設(shè)周期中長期資金，可以逢低配置低估值流動性較好的藍籌品種，享受未來的行業(yè)景氣帶來的高增長。此外隨著年報即將發(fā)布，行業(yè)的另一個主線還是從業(yè)績的增速和公司估值，把握良好的業(yè)績與高于行業(yè)平均水平的增長將是當前底部區(qū)域的優(yōu)先選擇指標。因此我們將從前三季業(yè)績環(huán)比與同比出發(fā)，挖掘即將到來的年報行情品種。本周給予通信板塊“看好”評級。股票池推薦5G概念品種中國聯(lián)通（600050）、動力源（600405）和日海智能（002313）。
風險提示：大盤持續(xù)下跌導(dǎo)致市場估值下降；5G發(fā)展不及預(yù)期。
